Η αξιοπιστία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας έχει καταρρεύσει. Προέβλεψε χαμηλό πληθωρισμό μέχρι το 2021, παρόλο που η προσφορά χρήματος εκτινάχθηκε και ακολούθησε υψηλότερος πληθωρισμός. Για να καλύψει τη διαφορά, αύξησε γρήγορα τα επιτόκια, πιέζοντας πολλές τράπεζες, και οι εξεταστές της Fed απέτυχαν να ενεργήσουν προτού οι καταθέτες διαπιστώσουν ότι η Silicon Valley Bank ήταν αφερέγγυα.
του David Barker* στη στήλη Opinion της Wall Street Journal
Το αποτέλεσμα ήταν τρεξίματα τραπεζών και πανικός. Αλλά αντί να μειώσουν τον πληθωρισμό και να αποτρέψουν την ύφεση, πολλοί από τους 400 οικονομολόγους της Fed είναι απασχολημένοι με την καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής.
Τα παραδείγματα ακτιβισμού για το κλίμα είναι πολλά. Φέτος, η Fed αναγκάζει τις μεγάλες τράπεζες να συντάξουν περίπλοκες εκθέσεις σχετικά με την ευπάθειά τους στο κλίμα σε ένα «πιλοτικό έργο» που είναι βέβαιο ότι θα επεκταθεί και μπορεί να οδηγήσει σε περιορισμούς δανεισμού. Ένα ερώτημα σχετικά με τη λίστα πρόσφατων δημοσιεύσεων της Fed επιστρέφει εκατοντάδες ερευνητικές εργασίες, δελτία τύπου και δηλώσεις πολιτικής που σχετίζονται με την κλιματική αλλαγή.
Η Fed του Σαν Φρανσίσκο φιλοξένησε μια διάσκεψη για την κλιματική αλλαγή τον Μάιο, στην οποία συμμετείχαν 27 οικονομολόγοι της Fed.
Με όλη αυτή την προσπάθεια, θα μπορούσε κανείς να ελπίζει ότι η Fed θα παράγει έρευνα υψηλής ποιότητας για την κλιματική αλλαγή. Αλλά κοίταξα προσεκτικά δύο μελέτες της Fed για το θέμα και βρήκα σοκαριστικά κακή ανάλυση.
Αυτές οι μελέτες σχετικά με την επίδραση της θερμοκρασίας στην οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ και της παγκόσμιας οικονομίας αναφέρονται χωρίς κανένα ίχνος σκεπτικισμού και καλύπτονται ευρέως με την προσοχή των μέσων ενημέρωσης. Κατάφερα να απομυθοποιήσω και τα δύο.
Στο τεύχος Σεπτεμβρίου του Econ Journal Watch, απαξίωσα ένα έγγραφο της Fed του Ρίτσμοντ που ισχυριζόταν ότι η θέρμανση μειώνει την οικονομική ανάπτυξη στις Η.Π.Α.
Έδειξα ότι η εφημερίδα είχε σοβαρά προβλήματα με τη στατιστική αιτιολογία και την ευρωστία της. Η ανάλυσή μου κατέληξε στο συμπέρασμα ότι τα δεδομένα που χρησιμοποιήθηκαν στο έγγραφο δεν έδειξαν σημαντική σχέση μεταξύ της θερμοκρασίας και της ανάπτυξης.
Πιο πρόσφατα δημοσίευσα μια κριτική σε μια μελέτη από το Συμβούλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, υποστηρίζοντας ότι ένα έτος θερμοκρασιών πάνω από το κανονικό σε χώρες σε όλο τον κόσμο καθιστά πιο πιθανή την οικονομική συρρίκνωση. Η αρχική μελέτη χρησιμοποίησε εξελιγμένες στατιστικές τεχνικές, αλλά απέτυχε να αναφέρει ότι το πρωταρχικό της εύρημα ήταν στατιστικά ασήμαντο.
Το αίτημά μου προς τον συγγραφέα της μελέτης για κώδικα υπολογιστή για την αναπαραγωγή των αποτελεσμάτων της εργασίας έμεινε αναπάντητο.
Κατάφερα να γράψω τον κώδικα από την αρχή και να αντιγράψω ακριβώς τα αποτελέσματα, επιτρέποντάς μου να εκτελέσω πρόσθετες δοκιμές που δεν ανέφερε ο συγγραφέας.
Το πρωταρχικό αποτέλεσμα του συγγραφέα – ότι η θερμοκρασία έχει μεγαλύτερη επίδραση στις κακές παρά σε καλές οικονομικές περιόδους – αποδείχθηκε στατιστικά ασήμαντο.
Πρόσθετη ανάλυση έδειξε ότι δεν υπάρχει καμία αξιόπιστη επίδραση της θερμοκρασίας στην ανάπτυξη
Υπάρχουν δύο κύριοι λόγοι για τους οποίους η μελέτη της Fed φάνηκε αρχικά να δείχνει μια στατιστικά σημαντική επίδραση των θερμοκρασιών στην οικονομική ανάπτυξη. Πρώτον, κάθε χώρα του δείγματος είχε την ίδια βαρύτητα στην ανάλυση. Η Κίνα είχε το ίδιο βάρος με τον Άγιο Βικέντιο, αν και ο πληθυσμός της Κίνας είναι 13.000 φορές μεγαλύτερος.
Η ίση στάθμιση σημαίνει ότι ορισμένες μικρές χώρες με ασυνήθιστες ιστορίες οικονομικής ανάπτυξης επηρέασαν σε μεγάλο βαθμό τα αποτελέσματα.
Τα αποτελέσματα της εφημερίδας εξαφανίστηκαν όταν παραλήφθηκαν χώρες όπως η Ρουάντα και η Ισημερινή Γουινέα -που είχαν οικονομικές καταστροφές και μπονάντζας-δεν σχετίζονται με την κλιματική αλλαγή.
Η παράλειψη παρόμοιων χωρών που αντιπροσωπεύουν λιγότερο από το 1% του παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος ήταν αρκετή για να εξαλειφθεί το αποτέλεσμα της εφημερίδας. Οι περίπλοκες στατιστικές τεχνικές που χρησιμοποιήθηκαν στη μελέτη της Fed μεγάλωσαν την επιρροή αυτών των ασυνήθιστων χωρών.
Υπάρχει ένας δεύτερος λόγος για τον οποίο η μελέτη της Fed φαίνεται να διαπιστώνει ότι η θερμοκρασία επηρεάζει την ανάπτυξη: Πολλές φτωχές χώρες έχουν ζεστά κλίματα. Ένα ζεστό κλίμα δεν αποκλείει την οικονομική ανάπτυξη, όπως αποδεικνύεται από τη Φλόριντα, την Αριζόνα, την Ταϊβάν, τη Σιγκαπούρη και πολλά κράτη του Περσικού Κόλπου. Αλλά η μέση φτωχή χώρα είναι πιο ζεστή από τη μέση πλούσια χώρα.
Η συζήτηση συνεχίζεται για το εάν αυτή η συσχέτιση είναι τυχαία ή αιτιολογική, αλλά η υπόθεση του εγγράφου της Fed είναι ότι οι αυξήσεις της θερμοκρασίας από έτος σε έτος μειώνουν την ετήσια οικονομική ανάπτυξη. Το έγγραφο ισχυρίζεται ότι η μέθοδός του ελέγχει για μακροπρόθεσμες διαφορές στο κλίμα, αλλά χρησιμοποιώντας προσομοιωμένα δεδομένα διαπίστωσα ότι η μέθοδος του χαρτιού της Fed μπορεί να εξαπατηθεί ώστε να βρεθεί ένα αποτέλεσμα που δεν υπάρχει.
Το μόνο πράγμα που μαθαίνουμε από την έρευνα της Fed είναι ότι η προπαγάνδα για το κλίμα εξαπλώνεται γρήγορα, και όσον αφορά το κλίμα, οι ακαδημαϊκοί οικονομολόγοι δεν αξίζουν περισσότερο εμπιστοσύνης από άλλους υποτιθέμενους επιστήμονες και ειδικούς.
Ο χρόνος της Fed θα ήταν καλύτερα να δαπανηθεί σε πιο επείγοντα θέματα, όπως η βελτίωση της λανθασμένης ρύθμισης του τραπεζικού συστήματος.
*Ο κ. Barker διευθύνει μια εταιρεία ακίνητης περιουσίας και χρηματοδότησης. Έχει διδάξει οικονομικά και οικονομικά στο Πανεπιστήμιο του Σικάγο και στο Πανεπιστήμιο της Αϊόβα και εργάστηκε ως οικονομολόγος στην Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης. Έχει διδακτορικό στα οικονομικά από το Πανεπιστήμιο του Σικάγο – Όλες οι αναφορές του συγγραφέα περιέχονται στο άρθρο άποψης της WSJ με ενεργά links
Ανασκόπηση & Προοπτικές: Μιλώντας στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός στις 17 Ιανουαρίου 2023, ο προεδρικός απεσταλμένος του Τζο Μπάιντεν για το κλίμα συνέδεσε τη σταυροφορία του κατά της κλιματικής αλλαγής με την καταπολέμηση των Ναζί στον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο.